Европейската централна банка понижава лихвите, след като Bank of Canada намали

Европейската централна банка понижи разноските по заеми от рекордно високи равнища в четвъртък, признавайки напредъка в борбата си против високата инфлация, само че също по този начин сигнализирайки, че борбата към момента не е извоювана, защото инфлацията е заложено да остане прекомерно високо до идната година.

Инфлацията в 20-те страни, които споделят еврото, е спаднала от повече от 10 % в края на 2022 година до малко над задачата на ЕЦБ от два % през последно време месеца, значително с помощта на по-ниските разноски за гориво и нормализиране на доставките след някои спънки след пандемията.

Но този прогрес спря в последно време и това, което изглеждаше като началото на огромен цикъл на облекчение на ЕЦБ, единствено няколко седмици преди в този момент наподобява по-несигурен заради признаците, че инфлацията в еврозоната може да се окаже непостоянна, какъвто беше казусът в Съединените щати.

ЕЦБ приветства спада в растежа на цените, защото понижи лихвения си % по депозитите до 3,75 на % от рекордните 4,0 %, първото му понижение от 2019 година

Но също по този начин увеличи прогнозите си за инфлацията за тази и идната година, акцентира, че всяко по-нататъшно понижение на лихвите ще зависи от входящите данни и удостовери, че разноските за заеми нужни, с цел да останат задоволително високи, с цел да задържат цените под похлупак.

„ Въпреки напредъка през последните тримесечия, вътрешният ценови напън остава мощен, защото растежът на заплатите е висок, а инфлацията евентуално ще остане над задачата и през идната година ”, сподели ЕЦБ.

Инвеститорите на паричния пазар понижиха залозите си за понижения на лихвените проценти след оповестяването и цениха единствено едно, с лек риск от секунда, за остатъка от годината.

Президентът на ЕЦБ Кристин Лагард евентуално ще бъде запитан за темпото на по-нататъшното облекчение и дали към момента може да бъде обсъждано понижаване на лихвите през юли на конференция, започваща в 12:45 GMT.

С хода от четвъртък ЕЦБ се причислява към централните банки на Канада, Швеция и Швейцария в премахването на някои от най-стръмните поредици от покачвания на лихвените проценти в новата история.

Федералният запас на Съединени американски щати, който беше спрян от някои по-силни от - предстоящите показания на инфлацията по-рано тази година се чака да се причислят след лятото.

Но някои по-силни от предстоящото данни за инфлацията, заплатите и икономическата интензивност в еврозоната през последните няколко седмици подхраниха страховете на по-трудна „ последна миля “ по пътя към задачата на ЕЦБ – угриженост, постоянно изразявана от авторитетния член на борда Изабел Шнабел.

Инфлацията в услугите, която някои политици показаха като изключително съответстваща, тъй като отразяват вътрешното търсене, беше особена угриженост, откакто се възвърне до 4,1% през май от 3,7% месец по-рано.

Повечето икономисти към момента чакат ЕЦБ да продължи да понижава главния си лихвен % през идващите месеци и да донесе до 2,50% до края на 2025 година

Но те виждат единствено още две понижения през тази година, през септември и декември.

„ По-нататъшните понижения през септември и декември остават главният ни случай “, сподели икономистът на HSBC Фабио Балбони в записка. „ Но в случай че неотдавнашната резистентност на инфлацията в услугите се окаже устойчива, виждаме възходящи шансове ЕЦБ да би трябвало да бъде по-предпазлива по пътя надолу. “

Възстановяването на растежа също понижи спешността за ЕЦБ с подкопавайки аргумента, че високите лихвени проценти задушават икономическата интензивност.

Истинският слон в стаята обаче може да е Фед и дали той стартира или забавя личния си цикъл на облекчение.

По-рестриктивен Фед евентуално би означавал по-слабо евро и по-висока импортирана инфлация за валутния блок, само че също по този начин би нараснал доходността на световните пазари на облигации – двоен удар, чийто чист резултат е мъчно да се планува.

„ The темпото на понижаване на лихвените проценти ще зависи от Съединени американски щати и Фед “, сподели Мохит Кумар, икономист в Jefferies. „ В случай, че Фед въобще не понижи лихвите тази година – това не е нашият главен случай – можем да забележим единствено две понижения от страна на ЕЦБ тази година. “